La question qui se pose immédiatement est de savoir pourquoi elle a été créée à Saint-Sébastien, qui étaient ses promoteurs et quels étaient ses objectifs. Saint-Sébastien fut le siège principal de la Compagnie de Caracas jusqu'en 1752, car les hommes du Consulat Commercial de la ville étaient les véritables moteurs de la société. Fondé en 1682, le Consulat de Saint-Sébastien a dû dès le début trouver un espace commercial pour ses marchands, étant donné que le commerce de la laine et du fer avec l'Europe avait pratiquement disparu de son port, au profit de Bilbao. En ce qui concerne son nom de Guipuzcoana, elle a répondu au soutien qu'elle a reçu des Députations Forales dès le début et a donc envoyé Felipe de Aguirre à la Cour pour gérer la demande de la Province. Le résultat de ces négociations avec le secrétaire d'État, José Patío, fut la Charte royale de fondation. Le soutien des conseils d'administration a également pris la forme de la nomination d'un comité chargé de rédiger les règlements d'exploitation de la Société, une fois que l'autorisation royale pour sa création a été accordée. Cette commission était formée par : Juan Francisco de Munibe e Idiquez , comte de Pe aflorida ; Juan Raimundo de Arteaga y Lazcano, marquis de Valmediano ; Jos de Are zaga et Corral et Francisco Ignacio de Lapaza et Zarauz . C'est pourquoi il a été affirmé dans la bibliographie traditionnelle, dans ce cas de manière erronée, que la Guipuzcoana de Caracas a été fondée par le comte de Peñaflorida et d'autres. Ce que l’on peut dire, c’est qu’ils ont collaboré à sa fondation.
Bien qu'elle soit considérée comme une compagnie privilégiée, c'est-à-dire qu'elle commerce exclusivement avec la province de Caracas, cette exclusivité lui fut accordée en 1742, lorsque, au milieu de la guerre contre les Anglais (guerre connue sous le nom de « l'oreille de Jenkins »), Guipuzcoana apporta une grande aide aux armées combattant dans les Caraïbes. C'est précisément au cours de cette guerre que Blas de Lezo , également actionnaire de Caracas, se distingua par la défense de Carthagène des Indes et d'autres lieux de la côte caraïbe. L'octroi de l'exclusivité commerciale à Caracas signifiait que la Compagnie pouvait commercer sans aucune concurrence. De plus, dans les années 1950, le privilège a été étendu au trafic avec la Margarita et le Cuman.