Bilboko itsasadarraren distira. Siderurgia-etapa sortzailea amaitzeko gertaera garrantzitsuena "Sociedad Altos Hornos de Vizcaya" sortu zen 1902an, eta siderurgian horizontalki eta bertikalki integratzeko Espainiako lehen adibidea izan zen. Begoñako enpresa bat, Barakaldoko sozietateak, Sestaoko latorrizko fabrika eta Basauriko altzairutegia xurgatu zituen, eta, aldi berean, lau burdin meatze eta Asturiasko harrikatz-putzu baten jabe bihurtu zen. XIX. mendeko azken etapa horretan, enpresa batzuk agertu ziren, eta, horiei esker, itsasadarra Euskal Herriko lehen zentro siderometalurgiko bihurtu zen, burdinaren ekoizpena eraldaketako metalurgia baten ondorioz: "Alambres del Cadagua", "Talleres de Deusto", "Tubos y Forjados", "La Maquinista Bilbaína" motor elektrikoena, "Aurrará", "Fábrica de clavos de Echeverría"... guztiak burdinaren eta altzairuaren ekoizpen astunekoak. Bizkaiko industrializazio-prozesu horretan, komeni da nabarmentzea finantza-erakundeek izandako eragina. Euskal Bankua sortzeak industria sortu berriaren sostengua ekarri zuen; izan ere, landareen tamaina ikusita, inbertsioak oso handiak ziren eta enpresetako gizonek ezin zituzten gauzatu kreditu-erakundeen laguntzarik gabe. Prozesuaren hasieratik egon ziren Bizkaian enpresako gizonen arteko integrazio- eta lankidetza-moduak, bai eta horien eta bankuen artekoak ere, probintziako burdingintza modernoaren fenomeno bereizgarria. 1867an Bilboko merkatari-talde baten eskutik jaio zen Bilboko Bankua, eta berehala izango du kreditu-funtzioa lehen fabrika-konato aurreratuen aldean. 1880tik aurrera, eraikitzen ari diren enpresa handietan lankidetza- eta partaidetza-politika bati ekin zion: "Labe Garaiak", "Paperontzia", "Iberduero", etab. 1891n hasi zen Bilboko Burtsa, eta 1901ean sortu zen, hainbat enpresaburuk babestuta: Banco de Vizcaya. Azkar xurgatu zituen lehendik zeuden beste finantza-konpainia batzuk, eta industria-instalazioekin elkarlanean hasi zen. Hala, bankuek gero eta parte-hartze handiagoa dute industria astunean. Euskal industrializazioaren finantziazioan ez da ahaztu behar aberriratutako kapitalaren ekarpena, 1898an Kuba, Puerto Rico eta Filipinak galdu ondoren; funtsean industrian, bankuetan, aseguruetan, paperean eta hidroelektrikoetan inbertitzen da. Ontzigintza, burdingintza bezala, XIX. mende osoan zehar metodo tradizionalen hondoratzearekin eta nabigazioaren eskakizun berrietara egokitzeko aukera emango zuen siderurgia modernoa sortzeko prozesu geldoarekin bat zetozen gorabehera batzuetatik igaro zen. XIX. mendearen erdialdera arte, oraindik ere usadio zaharra lantzen zen itsasadarrean zehar kokatutako ontzioletan. Lurrunezko nabigazioa eta burdinazko kaskoak sartzeak mende bukaera arte iraun zuen birmoldaketa ekarri zuen, hau da, burdingintza aireratu zenean. Alderantziz, merkataritza-ontzidiaren eskakizunek, gero eta merkataritza handiagoa izanik, ekoizpen siderurgikoa bultzatu zuten. Eta XIX. mendearen amaieran eta XX. mendearen hasieran, Estatuak eta sortu berri den siderurgiak babestutako ontziola berriak sortu ziren Bizkaian. 1888an "Astilleros del Nervión" sortu zen Sestaon, eta 1900ean "Sociedad Euskalduna" sortu zen ontziak eraiki eta konpontzeko, eta, ondoren, 1916an, "Sociedad Española de Construcción Naval" enpresak bere ontziolak jarri zituen Sestaon. Bilboko itsasadarrak biltzen du sektore horretako ekoizpen-kontzentrazio handiena. Mendearen hasieran, penintsulako flotaren % 39 Bilbotik etorriko da, eta % 46 1910ean. La fundación de Navieras, "Aznar", "La Bilbaína", "Cía. Naviera Vascongada eta Cía. Ibarra" dio, are gehiago, itsasadarraren nagusitasun horrek; logikoa da, natura- eta industria-aukeren arabera. Burdingintza astunaren babesean garatzen den beste sektore bat trenbideko materiala, errailak eta tren-makinak eraikitzea da, baita itsasadarrean ere; izan ere, aldi berean, pixkanaka hazten ari ziren industria eta merkataritzari eusteko beharrezko trenbide-azpiegitura sortzen ari zen. Hala ere, siderurgia-kostu handiek, neurri batean, inportazioetara desbideratzen dute eskaera. Urte horietan, izaera modernoko lehergaien fabrikazioa sortu zen, azido sulfurikoaren fabrikazioa bultzatuz. 1896an "Unión Española de Explosivos" erakundea sortu zen, besteak beste, Arrigorriagako "Vasco-Asturiana" eta "Dinamita, S. A." Galdakaoko Lutxanan superfosfatoak egiteko instalazio bat sortu zuen. Nahiz eta siderurgia, metalurgia eta ontzigintza izan ziren Bizkaiko industria-iraultzaren lehen garaietako ekoizpen-sektore nagusiak, beste fabrika-adar batzuk hasi ziren garai hartan, ekoizpen-egoera dibertsifikatuz eta aberastuz, besteak beste, paperontziak, Gipuzkoan kokatu baitziren. Lehen etapa horretan eraiki ziren, hau da, XX. mendearen lehen urteetara arte, Cadagua eta Arrigorriagako landareak itsasadarrean. Hasieran, Eskandinaviako pastekiko mendekotasuna zuten, eta, probintzian, Pinus Insignis landaketak handitu ahala, gainditu egin zen. XX. mendearen lehen urteetan, kanpoko merkataritzan burdina gutxiago esportatzen da, baina Bilboko itsasadarra industria astunaren penintsulako lehen gune bihurtu da: ekoitzitako altzairuaren eta burdinaren erdia instalazioetatik ateratzen da. Behin betiko finkatuko dira ontziolak, mekanika- eta forja-lantegiak eta trenbide-materialen fabrikak.