Guerra Civil y Postguerra. Al estallar la guerra civil, el edificio de la Bolsa es habilitado como cárcel. Tras la toma de Bilbao por los nacionales, aunque la Bolsa sigue paralizada, se reanudan las contrataciones, bien que sin carácter oficial. Los agentes se reúnen en la Filarmónica, ya que el edificio sigue ocupado. En noviembre de 1938, el gobierno nacional regula legalmente el funcionamiento de un bolsín de contratación en Bilbao. En julio de 1939 fue recuperado el edificio. Se le añadió un nuevo piso en 1947. En la actualidad, el edificio de la Bolsa bilbaina pertenece a los Agentes de Cambio y Bolsa que en él trabajan. La Bolsa de Bilbao volvió a ser abierta el I de marzo de 1940. Hasta el otoño de 1942 los cambios se orientaron al alza, capitaneados de nuevo -años de guerra en Europapor las navieras. El cambio de signo en la Guerra Mundial origina una retracción de la Bolsa, hasta mayo de 1944, en que comienza un nuevo período de euforia, esta vez en torno a las inmobiliarias, que se extenderá hasta los primeros meses de 1947. Nueva etapa depresiva, de bajas cotizaciones y escaso negocio, hasta que la firma del acuerdo del Gobierno Español con los Estados Unidos, junto a la euforia provocada por las buenas cosechas y a la inflación creciente, da paso a una etapa alcista sin precedentes, bruscamente cortada con el relevo ministerial de 1957. Las cotizaciones se hunden durante la etapa difícil de la «Estabilización». La industria vizcaina, singularmente la siderúrgica, pasa por malos momentos. Los años del «desarrollo» coinciden paradójicamente con una prolongada depresión bolsística, de la que parece salirse en 1969 con otra nueva fuerte carrera al alza. En sus comienzos, la Bolsa de Bilbao tenía una personalidad propia muy acusada; con el paso del tiempo, y singularmente desde la guerra civil, ha ido perdiendo sus notas diferenciadoras de las bolsas de Barcelona y Madrid. No obstante, la Bolsa de Bilbao tiene un reglamento interior propio, diferente del que comparten las otras dos citadas y es la única que ha sido creada por la iniciativa privada.-A. C.