Unión Química del Norte de España, S.A. (UNQUINESA) a été créée à Bilbao le 2 décembre 1939 avec un capital social de trois millions de pesetas apporté par le groupe familial Lipperheide-Guzmán et Banco Vizcaya. Au milieu des années 1920, la famille Lipperheide, originaire de Neheim (Allemagne), s'installe à Bilbao. Les frères Federico, José et Francisco Lipperheide Wicke commencent à travailler dans l'économie biscayenne en plein essor. En 1925, les frères Federico et José participent à la création de QUIMINOR, S.A., et quatre ans plus tard, en collaboration avec l'homme d'affaires biscaïen Enrique Guzmán Martínez, à la formation de la société Refinerías Metalúrgicas Lipperheide-Guzmán S.A., une entreprise créée avec un capital social de deux millions de pesetas. En 1932, Federico et José, ainsi que l'homme d'affaires Enrique Guzmán, créent la Sociedad Bilbaína de Minerales y Metales, Sdad. Colectiva. L'usine a été construite à Luchana (Baracaldo) et se consacrait au traitement des minéraux, des métaux et des composés issus de la distillation du charbon. Outre les produits issus de la distillation du charbon, sa gamme de produits comprenait divers composés chimiques tels que le sel double de chlorure d'ammonium et de zinc, l'argenta (pâte pour la galvanisation), l'oxyde de zinc, le chlorure de zinc en pâte et en poudre, le chlorhydrate d'ammoniaque sublimé (pour la galvanisation, l'étamage et la soudure), le sulfate de sodium sans fer, l'alnéhyde, le charbon actif (pour la décoloration et la désodorisation) et la lithopone. Ce dernier produit était très apprécié des fabricants de peinture en raison de son meilleur pouvoir couvrant. Lorsque la guerre civile espagnole éclate, la famille Lipperheide s'installe à Séville où elle poursuit ses activités.
Après la fin du conflit militaire, la capacité de l'usine de Luchana est devenue insuffisante pour répondre à la demande existante. La famille Lipperheide décide alors de construire de nouvelles installations capables de produire de nouveaux produits. Malgré cela, l'usine de Baracaldo n'est pas fermée et la production est maintenue. Le projet de construction d'une nouvelle usine se concrétise en 1939 avec la création d'UNQUINESA et son projet de fabrication de formaldéhyde, de phénol et de résines synthétiques. Les nouvelles installations sont construites à Axpe (Erandio). Sur la rive droite de l'estuaire du Nervión et à proximité de l'embouchure de la rivière Udondo et de la ligne de chemin de fer Bilbao-Las Arenas. Malgré la politique économique restrictive du nouveau régime, UNQUINESA est considérée comme présentant un intérêt stratégique et est autorisée à importer des machines et des technologies allemandes, en particulier du groupe chimique allemand I.G. Farbenindustrie. En 1940, le capital social d'UNQUINESA est porté à 40 millions de pesetas et, deux ans plus tard, à 80 millions de pesetas. La majorité des actions de ces augmentations de capital ont été souscrites par la Banco Vizcaya. En 1944, les travaux des premiers pavillons sont achevés et la première production d'alcool méthylique, de formaldéhyde et de phénol est obtenue. Les résines synthétiques phénol-formol (résines phénoliques) sont obtenues à partir de ces deux derniers composés. Au fur et à mesure que la guerre européenne progressait et que les nouvelles installations étaient construites, la technologie allemande a commencé à être remplacée par la technologie anglaise.
Dans les années 40, UNQUINESA participe activement à la création des entreprises IBERPLASTICA et SINTÉTICA, S.A. En 1947, elle construit sa propre usine à Mataporquera (Santander) pour la production de cyanamide et de carbure de calcium. En 1952, elle signe un contrat de collaboration avec l'entreprise anglaise Leicester Lovell and Co. Ltd. de Southampton pour la fabrication de colles et d'urée formelle. En 1950, le capital social atteint 300 millions de pesetas et, cette année-là, les bénéfices s'élèvent à 17,41 millions de pesetas. En 1953, elle participe, conjointement avec Firestone-Hispania, à la création de la Compañía Española de Plásticos, S.A. (CEPLASTICA) par l'intermédiaire de ses filiales IBERPLASTICA et SINTÉTICA. En 1960, avec un capital social de 378 millions de pesetas, elle permet à la multinationale chimique américaine Dow Chemical de devenir actionnaire. À partir de ce moment-là, elle a changé de nom pour devenir Dow-Unquinesa S.A.