El 22 de junio de 1906 los dos fabricantes (VRC y CG) se fusionaron para crear la sociedad anónima Unión Cerrajera de Mondragón (UCEM) con un capital de 6 millones de pesetas. Los accionistas de VRC recibieron 10.000 acciones y los de CG 2.000 acciones. La presidencia se le otorgó a Cándido Gaytán de Ayala Artacoz, figura pública más representativa. Por parte de la CG fueron nombrados consejeros: Pedro Regalado Segura, Fernando Zumarraga,Antonio Gaytán de Ayala y Julián Abando, y por parte de VRC: Agustín Mendizábal, Ricardo Añibarro, Toribio Aguirre, Higinio Resusta, Fermín Resusta, y Joaquín Zayas Yhon. La primera media fue racionalizar y reorganizar los diferentes centros de producción. Los talleres de la zona de Zaldibar pasaron a concentrar toda la actividad transformadora, mientras que la fábrica de Vergara aglutinó toda la producción siderúrgica: lingote, acero, fleje, chapa y perfiles comerciales. En 1911 fue nombrado presidente Joaquín Zayas Yhon. El nuevo periodo se caracterizó por la entrada en el negocio siderúrgico. Durante su presidencia se construyeron en Vergara unos Altos Hornos. Por otra parte en la cuenca del río Deva se construyó toda una red de saltos de agua. En 1918 entraron en funcionamiento en Vergara dos Altos Hornos al carbón vegetal con una producción de 4.000 toneladas anuales. Diez años más tarde, no pudiendo soportar esta instalación los altos costes y al tratarse de una tecnología obsoleta se produjo su cierre. Con el fleje y la chapa de Vergara en los talleres de Mondragon se fue diversificando cada vez más la oferta de productos, llegándose a las 12.000 referencias. Por otra parte, la construcción de saltos de agua le liberó a UCEM de una dependencia energética y la convirtió en un proveedor local hidroeléctrico. En 1920 el capital social se amplió a 12 millones de pesetas y la plantilla de Mondragón-Vergara alcanzó los 1.600 trabajadores. En 1925 se obtuvieron unos beneficios de 4 millones de pesetas, cifra record en el periodo anterior a la Guerra Civil. De 1925 a 1930 la presidencia le fue otorgada a Fermín Resusta Mugica. Durante este mandato el capital capital social se amplió a los 15 millones de pesetas. En 1929 se creó la filial Roneo Unión Cerrajera dedicada al negocio de mobiliario de oficina en chapa. Después de un mandato ínterin de Toribio Aguirre Ibarzabal la presidencia pasó a manos su yerno el abogado y político tradicionalista Marcelino Oreja Elosegui. La recesión económica y la consiguiente conflictividad laboral desencadenaron huelgas por toda España. En Mondragón los disturbios sociales tuvieron su colofón el 5 octubre de 1934 con los asesinatos del presidente, tesorero y administrador de la fábrica. Después de una fuerte represión por parte de la fuerza pública fue nombrado presidente Ricardo Oreja Elosegui. Estallada la Guerra Civil española, el 26 de septiembre de 1936 las tropas sublevadas del general Franco entraron en Mondragón. Militarizadas las instalaciones y con una plantilla de 917 trabajadores en UCEM se fabricó material y munición de guerra.