El Ayuntamiento de Bilbao (Bizkaia) el 14 de noviembre de 1882, aprobó las bases para un concurso encaminado a la construcción de un nuevo edificio en el solar del antiguo teatro, con fachada al paseo del Arenal. El nuevo teatro, obra del arquitecto Rucoba, fue costeado por una empresa particular e inaugurado como Teatro Arriaga en 1890. Así se rendía homenaje al célebre músico y compositor Juan Crisóstomo de Arriaga, bilbaíno fallecido en 1822. Un incendio lo destruyó interiormente en diciembre de 1914, volviéndose a reconstruir bajo los mismos planos e inaugurada su restauración en 1917. Restaurado y rehabilitado en 1986. En 1994 el Departamento de Cultura del Gobierno Vasco abrió expediente para la declaración como Bien Cultural, con categoría de Monumento, del edificio.